कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच), वैकल्पिक रूप से कुशल बाजार सिद्धांत के रूप में जाना जाता है, एक परिकल्पना है जो बताती है कि शेयर की कीमतें सभी जानकारी को दर्शाती हैं आज के हमारे इस प्रकार लेख में हम इसी बारे में जानकारी मिलेंगे की, Efficient Market Theory in Hindi – कुशल बाजार सिद्धांत क्या है?
कुशल बाजार सिद्धांत, या परिकल्पना, मानती है कि एक सुरक्षा की कीमत उस संपत्ति के बारे में सभी प्रासंगिक और ज्ञात जानकारी को दर्शाती है। इस सिद्धांत का एक परिणाम यह है कि, जोखिम-समायोजित आधार पर, आप लगातार बाजार को हरा नहीं सकते हैं। सिद्धांत, जो विवादास्पद है, निवेश रणनीति के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ है। नीचे सिद्धांत का अवलोकन है जो निवेश करने के तरीके में संभावित अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। वित्तीय सलाहकार के साथ काम करने से आपको बाजारों को बेहतर ढंग से समझने और अपने निवेश का अधिकतम लाभ उठाने में भी मदद मिल सकती है।
Efficient Market in Hindi – कुशल बाजार क्या है?
सिद्धांत (Efficient Market theory) के केंद्र में एक दृष्टिकोण है कि प्रतिभूति बाजार कैसे काम करते हैं। सिद्धांत का कहना है कि बाजार की कीमतें कुशलतासे एक संपत्ति के अंतर्निहित मूल्य को दर्शाती हैं, जिसमें कंपनी की नकदी, हार्ड संपत्ति, अमूर्त संपत्ति और देनदारियां शामिल हैं। उदाहरण के लिए, कहते हैं कि ग्रो कंपनी ने ₹ 10 प्रति शेयर पर 1 मिलियन शेयर जारी किए। एक कुशल बाजार में, इसका मतलब यह होगा कि एक कंपनी के रूप में ग्रो वास्तव में लगभग ₹10 मिलियन के लायक है जब इसकी कुल होल्डिंग्स, इसके सभी ऋण और इसके भविष्य के विकास का यथार्थवादी प्रक्षेपण होता है। यदि शेयर ₹ 8 तक गिर जाते हैं, तो व्यापारियों को अपने शेयरों को रखने या यहां तक कि अधिक खरीदने के लिए प्रोत्साहन मिलेगा क्योंकि बाजार, जल्द ही, स्टॉक के वास्तविक मूल्य को ₹10 के वास्तविक मूल्य को कुशलतापूर्वक प्रतिबिंबित करेगा।
यह इस दृष्टिकोण के विपरीत है कि बाजार अकुशल रूप से काम करते हैं, जिसका अर्थ है कि सुरक्षा की कीमत इसके अंतर्निहित मूल्य के अलावा अन्य कारकों को दर्शाती है। एक अक्षम बाजार कैसीनो की तरह व्यवहार करता है, जिसमें व्यापारी स्टॉक खरीदते और बेचते हैं, इस आधार पर कि वे कैसे सोचते हैं कि अन्य व्यापारी संपत्ति के किसी भी विश्लेषण की तुलना में प्रतिक्रिया देंगे। उदाहरण के लिए, यदि बाजार अक्षम है, तो ग्रो शेयरों में ₹20 तक की उछाल शेयरों को खरीदने वाले व्यापारियों को प्रतिबिंबित करेगी क्योंकि उनका मानना है कि ग्रो का मूल्य ₹20 प्रति शेयर है, बल्कि इसलिए कि उनका मानना है कि अन्य व्यापारी इसके लिए ₹ 21 का भुगतान करेंगे।
अक्षम बाजार (inefficient Market) बुलबुले पैदा करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि ग्रो शेयर ₹ 20 से ₹18 तक गिर जाते हैं, तो एक व्यापारी को बेचने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि शेयर अपने वास्तविक मूल्य से इतनी दूर चले गए थे, व्यापारी अपने द्वारा भुगतान किए गए शेयर मूल्य की भरपाई करने के लिए भविष्य के लाभ या लाभांश की उम्मीद नहीं कर सकता था। यह अस्थिरता की ओर प्रोत्साहन पैदा करता है।
जो लोग तर्क देते हैं कि बाजार स्वाभाविक रूप से अक्षम हैं, वे अनिश्चित आर्थिक समय के दौरान डॉगकॉइन या खुदरा निवेश जैसे मीम शेयरों के विस्फोट की ओर भी इशारा कर सकते हैं। 2021 में, रेडिट के वॉलस्ट्रीटबेट्स पर बातचीत करने वाले खुदरा निवेशकों ने गेमस्टॉप और एएमसी थिएटर्स जैसी पहले लड़खड़ाती कंपनियों के शेयर की कीमतें उन निवेशकों को “निचोड़ने” के प्रयास में बढ़ा दीं, जिन्होंने उन शेयरों को शॉर्ट किया था। गेमस्टॉप और एएमसी जैसे मीम शेयरों की कीमतों में वृद्धि का कंपनियों के अंतर्निहित बुनियादी सिद्धांतों से कम लेना-देना है और ऑनलाइन समुदायों के भीतर शेयरों की सरल लोकप्रियता से अधिक लेना-देना है।
Efficient Market Theory in Hindi – कुशल बाजार सिद्धांत क्या है?
कुशल बाजार सिद्धांत (Efficient Market Theory) मानता है कि बाजार कुशलता से काम करते हैं क्योंकि, किसी भी समय, सभी सार्वजनिक रूप से ज्ञात जानकारी को किसी भी संपत्ति की कीमत में शामिल किया जाता है। इसका मतलब है कि एक निवेशक नई जानकारी पर व्यापार करके बाजार से आगे नहीं बढ़ सकता है क्योंकि हर दूसरा व्यापारी एक ही काम कर रहा है।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कुशल बाजार सिद्धांत यह तर्क नहीं देता है कि बाजार किसी भी विशिष्ट क्षण में चीजों को सही करेगा। बाजार किसी संपत्ति को ओवरवैल्यू या अंडरवैल्यू कर सकता है। इसके बजाय, यह तर्क देता है कि बाजार समय के साथ चीजों को सही कर देगा। यदि कोई संपत्ति अपने मूल्य से बहुत दूर भटक जाती है, तो बाजार अंततः उस गलती को ठीक करेगा।
क्या बाजारों को अधिक कुशल बना सकता है?
बाजार में शामिल लोगों की विशाल मात्रा वास्तव में इसे समय के साथ अधिक कुशल बना सकती है। जैसे-जैसे अधिक लोग बाजार में प्रतिस्पर्धा करते हैं, अधिक मात्रा में जानकारी उपलब्ध हो जाती है जो बाजार को स्वाभाविक रूप से अधिक कुशल बनाती है। जैसा कि एक बाजार समय के साथ अधिक सक्रिय और कुशल हो जाता है, बाजार जल्दी से अनुकूलन करना सीखता है जब निवेशक आते हैं जो अक्षमताओं से लाभ उठाना चाहते हैं। जितना अधिक बाजार, समग्र रूप से, सीखता है उतना ही अधिक निवेशक सूचित निर्णय लेने में सक्षम होते हैं
कुशल बाजार सिद्धांत के रूप
कुशल बाजार सिद्धांत के एक से अधिक रूप हैं, और प्रत्येक इस बात पर आधारित है कि किसी भी समय पूरे क्षेत्र या बाजार को कितना सूचित किया जाता है। कुशल बाजार सिद्धांत के तीन मुख्य रूप हैं:
- Strong – मजबूत: किसी भी समय बाजार सार्वजनिक और निजी सभी प्रासंगिक जानकारी को दर्शाता है। जबकि एक व्यापारी कभी-कभी असामान्य लाभ प्राप्त कर सकता है, यह लगभग हमेशा अल्पकालिक अक्षमता के कारण होता है। समय के साथ, कोई भी निवेशक किसी अन्य पर लगातार लाभ प्राप्त नहीं कर सकता है।
- Semi – Strong – सेमी-स्ट्रॉन्ग: बाजार किसी भी समय सभी सार्वजनिक रूप से उपलब्ध डेटा को दर्शाता है, जिसमें ऐतिहासिक व्यापारिक जानकारी और व्यावसायिक बुनियादी बातें शामिल हैं। हालांकि, एक व्यापारी निजी डेटा या अन्यथा सीमित जानकारी के माध्यम से लाभ प्राप्त कर सकता है। ध्यान दें कि अर्ध-मजबूत सिद्धांत के तहत काम करने का प्रयास करने वाला कोई भी व्यापारी संभवत पालन करती है।
- Weak – कमजोर: बाजार परिसंपत्ति की कीमतों के लिए सभी ऐतिहासिक आंकड़ों को दर्शाता है। इस सिद्धांत के तहत, कोई भी व्यापारी तकनीकी विश्लेषण से लाभ नहीं ले सकता है क्योंकि प्रत्येक व्यापारी के पास एक ही ऐतिहासिक जानकारी तक पहुंच है और इसे अपनी स्थिति में रखा है। हालांकि, मौलिक विश्लेषण और भविष्य की भविष्यवाणियां एक व्यापारी को समय के साथ लाभ प्राप्त करने में मदद कर सकती हैं, क्योंकि यह जानकारी काले और सफेद डेटा के बजाय एक व्यक्तिगत व्यापारी के निर्णय को दर्शाती है।
कुशल बाजार सिद्धांत का अनुप्रयोग
एक खुदरा निवेशक के लिए, कुशल बाजार सिद्धांत का सबसे महत्वपूर्ण निहितार्थ इसका तर्क है कि आप लगातार बाजार को हरा नहीं सकते हैं। जो कुछ भी आप जानते हैं, हर दूसरा व्यापारी पहले से ही जानता है और इसे अपनी स्थिति में भी शामिल किया है।
यह कहना नहीं है कि आप कभी-कभी चीजों को सही नहीं कर सकते हैं। एक दिया गया स्टॉक पिक सफल हो सकता है, लेकिन समय के साथ आपकी स्थिति किसी और से बेहतर प्रदर्शन नहीं करेगी। नतीजतन, यह सिद्धांत बताता है कि निवेशकों को अपना पैसा इंडेक्स फंड जैसी परिसंपत्तियों में लगाना चाहिए और उन्हें समग्र बाजार लाभ पर कब्जा करने के लिए खरीद-और-पकड़ रणनीति के हिस्से के रूप में रखना चाहिए।
कुशल बाजार सिद्धांत (Efficient Market theory) कहता है कि कोई भी लगातार बाजार को हरा नहीं सकता है। जो कुछ भी आप जानते हैं, बाकी बाजार भी इसे जानता है और पहले से ही उस जानकारी पर व्यापार शुरू कर दिया है। इसका मतलब यह है कि प्रत्येक स्टॉक की कीमत पहले से ही स्टॉक और इसकी अंतर्निहित कंपनी के बारे में सभी उपलब्ध जानकारी को दर्शाती है। इसका मतलब यह नहीं है कि आप कभी भी बाजार को हरा नहीं सकते क्योंकि कुछ व्यापारी भाग्यशाली होते हैं। समय के साथ, हालांकि, आपके परिणाम समग्र रूप से बाजार के परिणामों से बेहतर नहीं होंगे। इस सिद्धांत के समर्थकों का कहना है कि यह बताता है कि इतने कम धन प्रबंधक लगातार प्रमुख बाजार सूचकांकों से बेहतर प्रदर्शन क्यों कर सकते हैं। इस सिद्धांत के विरोधियों का कहना है कि यह व्यवहार अर्थशास्त्र की अंतर्दृष्टि की अवहेलना करता है।
निष्कर्ष
आज के हमारे इस लेख में आपने क्या सीखा? आज के हमारे इस लेख में हमने आप सभी लोगों को इस बारे में जानकारी उपलब्ध कराई है कि, Efficient Market Theory in Hindi – कुशल बाजार सिद्धांत क्या है? एवं हमने अपने लेख में इसे परिभाषित करने की कोशिश भी की है। उम्मीद करता हूं कि आपको हमारे इस लेख से कुछ नया सीखने को मिला होगा।
कुशल बाजार सिद्धांत (Efficient Market Theory) मानता है कि बाजार कुशलता से काम करते हैं क्योंकि, किसी भी समय, सभी सार्वजनिक रूप से ज्ञात जानकारी को किसी भी संपत्ति की कीमत में शामिल किया जाता है। इसका मतलब है कि एक निवेशक नई जानकारी पर व्यापार करके बाजार से आगे नहीं बढ़ सकता है क्योंकि हर दूसरा व्यापारी एक ही काम कर रहा है।
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